作爲QDII知名度最高的基金经理，张坤所管理的两只QDII基金7月20日披露了持仓战略。 易方达亚洲精选基金、易方达优质精选QDII基金披露的二季报显示，虽然两只QDII基金一只主打港股，一只则是港股和A股的混合，但全体上看，张坤在往年第二季度持续重仓在港上市的互联网龙头股，并对相关股票小幅加仓。 张坤强调，公司或行业存在的短期运营成绩或失衡，关于短期市场的影响非常明显，但在长周期内并不重要，当这些要素不利时，就爲临时投资者买入优秀企业提供了更好的赔率。 张坤两QDII持仓差别明显,互联网龙头仍然是最爱 7月20日，易方达亚洲精选基金、易方达优质精选QDII基金均披露了二季报，这两只主打香港市场的基金由顶流基金经理张坤所管理。依据两只基金披露的信息显示，截至二季度末，易方达亚洲精选基金的股票仓位高达93.15%，而易方达优质精选QDII基金的仓位也到达93.45%。这一操作也显示出，虽然港股市场波幅不小，但张坤自始自终采取高仓位战略。 虽然两只基金权益仓位大致持平，且均以港股市场爲中心投资对象，但张坤在两只基金的股票布局上，呈现不小的差别。 详细来看，截至二季度末，易方达优质精选QDII基金的第一大仓位实践上是A股，A股股票占该基金资产净值比例到达54%，余下仓位则是港股个股，持仓占比约爲41%。而易方达亚洲精选基金的“QDII味”要纯粹的多，记者留意到，该基金的持仓中，港股股票占比高达77%，美股企业占比达16.3%，英国证券买卖所挂牌的股票占比1.16%，而A股股票的占比简直可以疏忽不计。 在易方达亚洲精选基金的二季度持仓上，张坤的中心股票没有明显变化，次要指向了互联网龙头股，其中京东集团的股票虽然在第二季度被小幅减持，但反而成爲第一大重仓股。在此前一季度末，该基金第一大重仓股是阿里巴巴，阿里巴巴在二季度也被小幅减持，暂列第二大重仓股。 较爲分明的调仓是，张坤在易方达亚洲精选基金的中心仓中卖出邮储银行，该股已淡出该QDII基金的前十大股票，取而代之的是张坤新增了一只美股的医疗保健股票达视光学，这只美股在去年也曾成爲高毅资产在海内投资组合中的重仓股。 相比之下，易方达优质精选QDII基金因其第一大仓位集中在A股，它的次要调仓变化也围绕着A股股票。海康威视在往年第二季度已被张坤减持卖出，从该基金的十大中心股票名单中消逝。除了减持海康威视，张坤对白酒股停止了加仓，例如在加仓23万股后，五粮液成爲易方达优质精选QDII基金的第一大重仓股。此外，张坤还加仓了腾讯和京东的港股股票。 反思市场大落大起 张坤也在基金二季报中回忆和反思了市场的变化以及如何判别所买公司的将来。 “一季度末，估量很少有投资者能精确判别出这种预期的大落和大起，站在三季度初，再次正确预判中国和美国经济、以及股市的表现能够也是相当困难的”张坤说，投资者倾向于要麼过于看重风险，要麼完全无视风险，很难有两头地带。另外，远因效应也十分突出，投资者往往过于置信经过几次延续察看失掉的后果，经过零散的证据就拼凑出一个丰满的抽象，并且在头脑中创立出了本 来不存在的形式。在对将来停止预判时，生动的画面感、延续的发作以及本身过多的关注，都更容易惹起判别偏向。 张坤还表示，当投资者过于关注某件事时，就会对记忆中的缘由停止搜索，当发现有回归效应时，就会激活因果关系解释，但现实上这未必能站得住脚。虽然判别将来很难，但做投资的本质就是在对一个个公司的将来做出判别。基金经理希望在做判别时更多回归知识或许事物的根底概率，例如，这家公司提供的商品或效劳将来能否被客户继续需求且增长？外来者模拟这家公司的业务能否足够困难，生意形式能否发生充足的自在现金流？能否具有良好的公司管理并对股东敌对？这都成爲基金经理希望判别精确的成绩。 张坤以为，上述这些要素一方面对公司的开展前景非常重要，另一方面在5-10 年内发作变化的能够性较小。与之对应，一局部市场要素，例如短期经济动摇、行业短期供求失衡等，关于短期市场的影响非常明显，但在长周期内并不重要，当这些要素不利时，就爲临时投资者买入优秀企业提供了更好的赔率。 责编：杨喻程 百万用户都在看 免责声明：本文来自腾讯旧事客户端创作者，不代表腾讯网的观念和立场。